삼성전자, HBM 기술과 메모리 가격 상승에 대한 전망: 2분기 가격 인상 예상 📈

최근 연구에 따르면, 2025년 2분기에는 DRAM 및 NAND 가격이 큰 폭으로 상승할 것으로 보입니다. 특히 DRAM의 경우, 모바일과 서버 DRAM의 평균판매가격(ASP)은 분기별 10% 이상 상승할 것으로 예상되며, PC DRAM의 ASP 하락폭은 2~3%에 그칠 것으로 보입니다. NAND 시장은 더 강력한 전망을 보이고 있으며, 중국 제조업체들은 NAND ASP가 10% 이상 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 삼성전자와 SK hynix 역시 가격 인상을 계획하고 있습니다. NAND의 생산량 감소와 중간 유통업체들의 공격적인 재고 축적을 고려할 때, NAND의 가격 상승폭이 DRAM보다 클 것으로 보입니다.

공급 제한과 메모리 가격의 최근 강세

최근 스팟 가격과 계약 가격 모두 강세를 보였으며, 이는 공급 제한에 기인한 것으로 분석됩니다. 이러한 동향은 2025년 2분기 가격 인상이 실제로 일어날 것이라는 확신을 강화합니다. 만약 가격 인상이 이루어진다면, 삼성전자가 가장 큰 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 삼성전자는 2024년 4분기 실적 발표 이후, 예상 실적이 하향 조정되었지만, 메모리 시장에서의 주요 점유율과 HBM에 대한 상대적 노출이 낮다는 점에서 가격 상승의 긍정적인 효과를 가장 크게 누릴 수 있을 것입니다.

SK hynix와 삼성전자, NVIDIA와 협상 예정

2025년 4월부터 7월까지 SK hynix는 2026년 HBM 공급을 위해 NVIDIA와 협상할 예정이며, 삼성전자는 6월까지 HBM3e-12hi에 대한 NVIDIA의 인증을 받기 위해 노력할 것입니다. 삼성전자가 이 인증을 받게 되면, NVIDIA는 이를 활용해 SK hynix와 Micron과의 협상에서 더 나은 조건을 이끌어낼 수 있을 것입니다.

삼성전자의 1c-nano 기술과 HBM4의 향후 전망

또한, 삼성전자의 1c-nano 기술에 대한 진전이 시장에서 중요한 관전 포인트로 떠오르고 있습니다. 첫 번째 결과는 2025년 5월에 발표될 예정이며, 3분기에는 첫 샘플이 출시될 가능성도 있습니다. SK hynix와 Micron은 안정적인 생산을 바탕으로 HBM4를 1b-nano로 출시할 예정이지만, 삼성전자는 여전히 1a-nano 기반의 HBM3e 제품을 사용하고 있습니다. HBM4의 출시를 위해서는 1c-nano의 성공적인 출시가 중요한 변수로 작용할 것입니다.

삼성전자와 SK hynix, AI 수요와 HBM 시장에서의 경쟁

현재 시장에서는 삼성전자의 HBM3e-8hi와 12hi가 SK hynix에 비해 약 4~5분기 뒤쳐져 있는 상황입니다. 그러나 삼성전자가 6월까지 NVIDIA의 인증을 확보하고, 연말까지 HBM4를 성공적으로 출시할 경우, HBM 시장에서의 경쟁 격차는 현재보다 좁혀질 가능성이 큽니다. AI 수요가 강한 상황에서 삼성전자가 NVIDIA의 인증을 받을 경우, 삼성전자의 주가는 상승할 수 있으며, SK hynix는 안정적인 평가를 유지할 것입니다.

4가지 시나리오에 따른 삼성전자와 SK hynix의 전망

1. 삼성전자가 NVIDIA 인증을 받으면, AI 수요가 강한 경우: 삼성전자의 주가는 상승하고 SK hynix는 안정적 유지.
2. 삼성전자가 NVIDIA 인증을 받지만, AI 수요가 약한 경우: 삼성전자의 상승폭은 제한적이나 여전히 상승 여지가 있으며, SK hynix는 하락 위험이 클 수 있음.
3. 삼성전자가 NVIDIA 인증을 받지 않으면, AI 수요가 강한 경우: SK hynix는 PBR 1.75~1.8배의 주가 상승을 목표로 하며, 삼성전자는 기존의 메모리 가격 강세에 힘입어 PBR 1.0~1.2배 수준에서 안정적 유지.
4. 삼성전자가 NVIDIA 인증을 받지 않으며, AI 수요가 약한 경우: 삼성전자는 하락 리스크가 적고, SK hynix는 큰 하락 위험에 직면할 수 있음.

결론: 삼성전자가 더 안전한 선택

전반적으로 삼성전자는 SK hynix에 비해 하락 리스크가 적은 것으로 분석됩니다. 삼성전자가 HBM4 출시에서 성공을 거두지 못할 수 있다는 우려가 있지만, 현재의 기술적 상황과 리스크 분석을 종합적으로 고려했을 때, 삼성전자가 상대적으로 더 안전한 투자처로 보입니다.